一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 今晚公布的美国CPI将首次明显反映油价因伊朗局势冲击而飙升的影响，市场普遍预期这份通胀报告可能创下近四年来最大月度涨幅。在就业数据仍偏强的背景下，交易员已提前加码对冲美债收益率上行风险。

• 白宫近日已向内部员工发出警告，要求不得利用职务便利或未公开信息参与预测市场押注，背景是特朗普对伊朗政策突变前后，市场上接连出现“踩点”式交易和高准确度押注，引发外界对内幕交易的质疑。围绕战争、政策转向与预测市场之间的合规风险正在迅速升温。

2、 全球市场动态

• 美国财政部长贝森特与美联储主席鲍威尔近日紧急召集华尔街多家大行CEO开会，提醒银行警惕Anthropic最新AI模型“Mythos”带来的网络安全风险。该模型据称可自动识别并利用主流系统漏洞，令监管层担忧其一旦被滥用，可能对金融体系稳定构成新的潜在威胁。

• 英国首相斯塔默公开表示自己“受够了”特朗普，批评其在中东问题上的做法推高能源成本、加重英国家庭和企业负担，并直言反对以色列对黎巴嫩的袭击，认为这种行为必须停止。斯塔默这番表态既是在表达对特朗普外交风格的不满，也反映出英国对当前地区冲突外溢冲击国内经济的担忧。

• 美伊停火后霍尔木兹海峡航运恢复依然很慢，通行量不足正常水平一成，海上风险并未真正解除。伊朗要求船只绕行其领海、市场又传出可能征收通行费，令航运公司继续保持谨慎，全球能源运输紧张局面短期仍难缓解。

3、 地缘与风险事件

• 普京宣布在东正教复活节期间停火32小时，并希望乌克兰同步响应，但乌方对俄方诚意仍高度怀疑，认为类似停火过去多次被双方互相指责破坏，难以成为长期和平的开端。当前俄乌和谈因中东局势升级而基本停滞，能源战持续升温、美国对部分俄原油制裁豁免即将到期。

• 在特朗普要求以色列“低调一点”后，内塔尼亚胡宣布将尽快与黎巴嫩开启直接谈判，双方预计下周在华盛顿举行数十年来首次正式会晤。不过以方仍表示会继续打击真主党，说明这更像是在美国施压下为局势降温，而非真正全面缓和。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年04月09日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.42吨,较上一个交易日减少0.57吨。2026年04月09日现货黄金自4719.9美元/盎司开盘后先震荡筑底，多次试探4700美元关口，短暂跌破后重新站稳并开启上涨行情。盘中最高向上触及4801.25美元/盎司，美盘尾盘有所回落。最终收于4769.35美元/盎司，涨49.9美元或1.06%。

基本面消息，周四黄金延续反弹，现货黄金连续第三个交易日上涨，美盘一度重新站上4800美元上方，收盘仍稳守4760美元附近，主要支撑来自美元走弱以及中东局势虽有停火预期但实际风险并未消散。一方面，以色列释放出愿与黎巴嫩展开直接谈判的信号，令市场短暂看到局势降温希望；但另一方面，黎巴嫩方向冲突并未真正停下，伊朗也明确表示在相关停火落地前不会轻易推进对话，霍尔木兹海峡航运恢复依旧缓慢，全球能源供应扰动仍在延续。与此同时，市场正等待美国3月CPI数据，这将是首批更明显反映油价飙升影响的通胀数据，也让黄金面临“避险支撑”和“利率压制”并存的复杂环境。

受此影响，黄金当前的运行逻辑并不是单一的避险上涨，而是地缘风险、油价冲击、美元走势和美联储预期共同博弈的结果。美元指数回落、美国国债收益率高位震荡，为黄金提供了阶段性喘息空间；但高油价又在推升通胀预期，削弱市场对美联储降息的押注，这意味着黄金虽然下方仍有支撑，上方却也不断受到更高利率预期的牵制。换句话说，市场并没有完全把黄金当作单边避险品种来追，而是在重新评估：如果中东风险继续发酵，黄金会因避险需求受益；如果油价推高通胀并迫使美联储继续偏鹰，那么金价短线又容易因实际利率上行而承压。

市场情绪方面，当前资金情绪整体偏谨慎，并带有明显的“事件驱动型防御”特征。市场并未因为停火消息就彻底转向乐观，反而普遍认为这轮停火基础脆弱，任何关于黎巴嫩、伊朗或霍尔木兹海峡的新变化，都可能迅速重新点燃避险买盘。从机构观点看，市场对黄金中长期前景依然不差，不少分析仍看好二季度高位震荡、下半年再度走强，背后逻辑是全球地缘不确定性、能源冲击、法币信用担忧以及长期配置需求并未消失。不过短线在CPI公布前，交易层面明显更克制，资金更倾向于先观察通胀数据和美联储路径，再决定黄金是继续冲高还是回到高位整理。

技术分析上，黄金日线仍处在高位震荡偏强结构中，整体趋势没有转空，但短期上行动能较前期明显放缓，价格在4800关口附近反复受阻，说明上方抛压和获利了结仍然存在。当前4760至4700区域仍可视为重要支撑带，只要这一区域不被有效跌破，整体多头格局就没有被真正破坏；若后续CPI低于预期、美元继续走弱，金价仍有机会再次上探4800甚至测试前高区域。相反，若通胀数据偏强、市场进一步下修降息预期，黄金则可能先回踩4740乃至4700一线寻求新的支撑。从短线节奏看，黄金更像是处于高位整理后的方向选择阶段，接下来宏观数据和中东局势仍将决定其是继续震荡上攻，还是先进行一轮技术性修正。

重点数据关注：美国3月未季调CPI年率、美国3月季调后CPI月率、美国3月季调后核心CPI月率、美国3月未季调核心CPI年率、美国4月一年期通胀率预期初值、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值、美国2月工厂订单月率。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：当前4760至4700区域仍可视为重要支撑带，只要这一区域不被有效跌破，整体多头格局就没有被真正破坏。

三、 总结和展望

当前市场的核心矛盾，仍在于地缘风险尚未真正解除，而由此引发的通胀与政策预期再度升温。美国今晚公布的CPI被普遍视为首份明显计入“伊朗溢价”的关键通胀报告，在就业仍有韧性的背景下，市场已提前防范美债收益率上行风险；与此同时，白宫因伊朗政策转向前后的异常押注而警告内部人员远离预测市场，也让政策、资本与合规之间的敏感关系进一步暴露。全球范围内，中东局势虽出现美伊停火、以黎拟启动直接谈判等缓号，但霍尔木兹海峡航运恢复依旧缓慢，伊朗对海峡的实际控制并未放松，叠加俄乌停火前景脆弱、英国对特朗普中东政策公开表达不满，以及美国监管层对AI网络安全风险的警觉升高，说明当前全球市场并未真正进入风险解除阶段，而是在多重不确定性交织中维持高敏感度运行。

从行情表现看，黄金在美元走弱和避险需求支撑下延续反弹，但上方也持续受到高油价推升通胀、进而压制降息预期的牵制，整体更像是高位整理中的方向选择，而非单边突破；原油则在“谈判降温预期”与“实际供应扰动”之间剧烈拉扯，虽然外交表态一度令油价回落，但海峡通航受阻、沙特供应受损等现实问题仍使油价保持强势，短期高位波动格局恐怕难改。往后看，市场短线的关键仍在美国CPI及密歇根通胀预期等数据表现，若通胀继续超预期，黄金可能面临高位震荡甚至技术性回踩，而原油则仍将维持偏强定价；若数据温和、美元回落且中东局势未进一步恶化，则黄金有望继续获得支撑。整体而言，当前更适合以谨慎防御思路应对，密切关注中东局势演变、霍尔木兹海峡恢复情况以及美联储预期变化对贵金属与能源市场的再定价影响。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com