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3000亿元的大时代，公募如何构建FOF的护城河？

Tue, 14 Apr 2026 19:34:16 +0800

基金行业谁领风骚？【2026金麒麟基金行业领军人物评选火热进行中】80多位行业掌舵者，谁是您心中的领军人？70多家基金公司，谁是行业标杆？你的一票，非常重要>> 点击投票

　　来源：界面新闻

　　作者：微澜

　　3000亿时代公募FOF的机遇与挑战：构建护城河，拥抱多资产时代

　　今年以来，受中东局势的影响，全球股市呈现高位震荡，以黄金、白银等贵金属为代表的避险资产也先冲高后回落。截至4月2日，今年以来上证指数跌幅为0.51%，沪深300指数跌幅为2.24%。

　　在市场的剧烈波动中，以公募FOF为代表的稳健类资产成为投资者的首选。公募FOF产品数量稳定上升，规模也创下2022年以来的新高。今年以来，公募FOF基金发行热度持续升温，目前已完成募集的49只FOF合计募集规模为674亿元，FOF总规模突破3000亿元。

　　在公募FOF发展的新阶段，从选基金到选资产，多资产策略FOF正成为市场新的主流方向。

　　FOF规模创历史新高

　　2025年，伴随着权益市场的回暖，公募FOF基金市场呈现显著复苏，产品数量稳步增长。截至2025年末，全市场共有549只公募FOF基金（不同份额合并计算），合计规模2441.88亿元。与2024年底相比，产品数量增加了50只，规模上升了1110.37亿元。

　　今年以来，FOF的募集热度得到持续。Wind数据显示，截至4月2日，已经成立的43只FOF合计募集规模为686.54亿元。其中，博时盈泰臻选、中欧盈欣稳健、工银盈泰稳健募集规模分别为58.44亿元、51.25亿元、45.81亿元。

　　从市场的表现来看，公募FOF基金的头部效应依然显著，同时整体管理规模较上年度明显上升。截至目前，共有95家持牌机构开展公募FOF投资业务。其中，易方达基金、富国基金、工银瑞信基金、兴证全球基金、广发基金、中欧基金等12家管理人的FOF规模均超过100亿元。

　　在今年震荡的市场行情中，FOF为何能够逆市增长？这和FOF的“绝对收益”底色有关。Wind数据显示，截至4月2日，FOF基金的二级分类中，混合型FOF 有556只，规模达到了2890.02亿元；债券型FOF30只，规模为230.86亿元，股票型FOF有6只，规模为7.54亿元。

　　截至4月2日，市场FOF的规模占比与业绩明细来源：Wind

　　FOF业绩超预期

　　受益于2025年权益资产的大回暖，多只FOF的业绩也可圈可点。Wind数据显示，截至2025年末，成立时间满一年的FOF产品（不同份额合并计算）共452只，平均收益率为14.9%。

　　其中，不少基金业绩表现亮眼。基金四季报显示，易方达旗下的易方达优势回报A在2025年的收益率达到60.51%，在成立满一年的FOF产品中位居前列；工银瑞信旗下的工银睿智进取一年A在2025年全年回报率为31.42%，近三年回报率为20.65%，在2025年市场回暖中为投资者实现了稳健且可观的回报。

　　这和FOF的底层资产配置有关。以FOF中的主流产品类型——偏股混合型FOF为例，这类FOF通过底层基金间接持有股票，权益仓位通常在60%~90%。这样既能把握住权益市场上涨的红利，又能通过债券、货币等“底仓”资产分散风险，使得业绩更加稳健。

　　记者统计发现，绩优的FOF产品在配置思路上并非“平均用力”，而是呈现出较为清晰的主题取向。

　　一类产品通过集中配置风格鲜明的指数型基金，放大了特定资产的行情弹性。例如，国泰优选领航一年持有在2025年三季度末重仓多只重金属相关基金，包括黄金股ETF、白银主题商品型基金，以及金银珠宝主题的灵活配置型基金，在贵金属行情走强阶段显著受益。

　　再以工银睿智进取一年A为例，该基金组合中前十只ETF占净值比例合计为83.73%，投资债券占比为5.61%，银行存款和结算备付金为3.77%，主要通过ETF组合进行大类资产配置，在权益市场回暖背景下充分捕获了市场上涨弹性。

　　与此同时，也有部分绩优FOF更侧重于配置主动权益基金，尤其是内部投研体系下的核心产品。以易方达优势回报为例，其在2025年三季度末重点布局科技方向基金，围绕信息产业、高端制造等领域进行配置，体现出以主动管理能力获取超额收益的路径选择。

　　如何构建FOF护城河

　　记者了解到，如果说“股熊债牛”固收+策略是FOF的1.0版本，那么养老目标日期基金、养老目标风险基金就是2.0版本。

　　自2022年11月25日起，个人养老金制度开始在36个先行城市（地区）实施。公募养老基金以Y份额的形式纳入个人养老金的“产品池”。截至2025年末，个人养老金基金共有308只，总规模为185.7亿元。其中养老FOF有212只，规模为143.27亿元；指数基金有96只，规模为42.43亿元。从2025年发行情况看，养老FOF的发行市场中养老目标风险基金展现出较强的募集能力：

　　2025年新发FOF各类型的数量和规模

　　记者还了解到，养老FOF作为重要的战略阵地，已吸引多家头部公募提前布局。以工银瑞信基金为例，其旗下已构建起覆盖“70后”至“95后”的全周期目标日期基金，同时适配不同风险偏好的平衡型、稳健型目标风险基金，让投资者可“对号入座”。随着居民养老意识提升及个人养老金制度深入推进，养老FOF有望迎来历史性机遇。

　　进入2026年，贸易政策和地缘因素扰动加剧，贵金属和大宗商品价格波动频繁，多资产策略FOF成为市场新的主流方向。而FOF的核心价值，也正从过去的“基金买手”向“多元资产配置枢纽”跨越——其竞争力不再局限于对基金经理的深度甄别，而是扩展至宏观研判、大类资产择时及全球配置能力。这一切，都需要强有力的体系来支撑。

　　搭建“平台化、一体化、团队化”的投研体系，正成为公募管理人的“必选动作”。

　　以工银瑞信基金为例，其已经设立了专门的投研团队，覆盖宏观、固收、权益及多资产等领域，构建从资产配置、基金精选到风险控制的全流程专业能力。同时，通过金字塔式人才培养路径持续输送优质人才，夯实产品运作基础，进一步放大公募FOF的核心价值。

　　“稳健”是能力，“长期”是结果。在公募FOF迈入3000亿时代的当下，易方达、工银瑞信等头部机构正用体系化的投研平台、全流程的风控机制，以及实打实的业绩表现，为投资者的财富增长提供可依赖的底层支撑。

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责任编辑：郭栩彤

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4.14 黄金走势大起大落，今日金盘面分析

Tue, 14 Apr 2026 10:14:06 +0800

　　周二（4月14日）现货黄金小幅走跌，受美国与伊朗紧张局势持续升级影响，上涨空间明显受限。市场目前以避险情绪为主，4月12日美伊在伊斯兰堡的和平谈判无果而终，双方在核问题、霍尔木兹海峡权益等关键议题上存在重大分歧，导致此前停火带来的乐观情绪迅速消退。并警告任何靠近该海峡的伊朗船只将被“立即摧毁”，封锁行动已于美东部时间4月13日启动，覆盖进出阿拉伯湾和阿曼湾内伊朗港口的所有船只，北约及部分海湾国家已表示将提供协助。伊斯兰革命卫队则强硬回应，称霍尔木兹海峡处于其管控之下，任何靠近海峡的军舰均视为违反停火协议，将遭受强烈反击，未来走势将高度取决于地缘政治谈判的后续进展、能源价格的实际表现以及宏观数据的边际变化。

从技术结构上看，金价日线显示当前价格位于100日均线（约4684.64）上方，但仍处于50日均线（约4899.01）下方。50日均线作为反映近期金价趋势的关键指标，当前价格承压于其下方，暗示短期市场仍偏弱势，整体呈中性偏弱的区间震荡整理格局。动能指标显示多空双方博弈胶着、买方信心不足；MACD指标中，柱状线为正值，但动能有所收敛；ADX指标显示当前市场缺乏明确的趋势性行情，处于典型的震荡阶段，上方4800-4850仍是重要阻力区域，该区域汇集了多重技术信号，包括前期支撑转化的阻力位、破位趋势线的下轨，若成功突破该区域，下一个重要心理和技术关口将是5000附近，该位置同时接近3月跌幅的78.6%斐波那契回撤位。市场整体基调将更明显地转向有利于多头。

目前下方存在较为稳固的支撑位序列在4650附近，该位置短期内对价格构成直接支撑。若跌破该位，4600将成为下一关注焦点，该区域此前曾作为阻力位，如今有可能转为支撑。此外，4500也是一个不容忽视的整数关口。如果本次价格出现干净利落的跌破并收于4500下方，将构成较为明显的趋势转变，短期操作上先以4800-4850压制空，下方4650-4600支撑多，短期多头中枢点4700，早间开盘低点4744，只要是金价运行4744上方，就会迎来破局，午后1-3点，可以考虑4750附近可以上方多，破早间低点损，这个目标一定是看破4800，保守也可以等待。

具体进场位置我会根据实时行情实盘给出。

慕信轩：美伊停火协议与乐观局势，黄金下周操作建议

Mon, 13 Apr 2026 19:19:16 +0800

在美伊即将于周六在巴基斯坦伊斯兰堡举行永久停火谈判的背景下，美元指数本周累计下跌1.6%，创下自1月以来的最大单周跌幅。周五美元继续走低，跌幅0.22%。3月份时，美元曾作为少数避险堡垒之一强势上涨，彼时伊朗局势导致油价飙升、股市与黄金受挫，通胀担忧施压债市。

尽管大家都惊叹于能快速停火，但是位于争端中心的霍尔木兹海峡能否安全通航仍受到限制，因为伊朗已经在上边建立起来收费站，这对于石油美元战略无疑是一次重击，从1974年开始美元锚定石油，这就是石油美元，黄金代表信用，这当然可以作为美元发行之锚，而能源是人类所有生存与发展的基础，也是经济活动的基石，石油又是这个时代最主要的能源，固然也可以成为美元发行之锚。

石油美元机制中，美联储超印美元，超印的含义是在经济总量需求之外印出来的美元，也可以称呼为超发美元，这些超印美元投入市场之时本质上一文不值，源于美国的经济活动不能为其注入信用，从物理上来说就与印刷厂印出来的招贴画毫无差别。

可当中东产油国使用这些美元结算石油之后，石油就给这些超印美元赋予了价值，这就是石油美元的内涵；同时，各国要通过美元来购买石油，就必须储备美元，要储备美元就必须扩大对美出口而获得美元，这些非美国家的出口产品也为超印美元赋予了价值，这两个过程都让这些超印美元成为真美元，也就是有信用的美元。

当非美国家都需要获得美元，也需要储备美元（和美债）的时候，美元就成了全球储备货币。

与此同时，海湾国家积累的美元以及非美国家储备的美元又回到美国进行投资，最主要是投资美债，其次是美国的金融资产，这不仅支撑了美国庞大的债务市场，让美债收益率维持在低位，有助于经济活动发展，更重要的是支撑了美国的消费和庞大的军费支出。

当美国失去对霍尔木兹这一关键海峡控制权之后，就意味着海洋霸权的解体，同时还意味着石油美元的解体，美国巨额的财政赤字向何处去？美债收益率向何处去？唯一只能是美联储买单。但美联储买单与包括海湾国家在内的非美国家买单是不同的，源于后者是用真美元买单，而前者直接印出来的美元是没有注入信用的美元，或者说是假美元，这种行为在学术上叫债务货币化，就会导致通胀快速发展，当通胀快速发展之时货币加速贬值，消费萎缩，军费的实际支付能力也剧烈萎缩，这就是当初大英帝国的英镑之路。

在老慕看来，这是二战之后的海湾地缘政治体系雪崩的年代，也是石油美元解体的时代，这一点已经注定。那这个真空由谁来填补，往往是你方唱罢我登场，中东这个火药桶需要重新寻找平衡，不会就这么平稳落地，这对于未来黄金的走势仍旧有指向性意义。

后续操作建议：

黄金本周收线阳K, 整体仍是处于收缩走势，虽然收长上阴线，但是买盘仍旧强势，下周关注4700支撑，这个位置可以作为渣多的多空分水岭，日线周五震荡洗盘，最终收阴线十字星，周一倾向先跌后涨。

从日K表现来看，压制位关注4800附近，不破可以渣空，4小时K阻力位关注4760附近，上周的行情基本在这个区间震荡，先关注4730附近的破位情况，支撑住了，行情还能反弹，不然走弱，就得准备跟进空单去4700了。

时间点是这个宇宙中最难把握的东西，老慕思路重的时间和点位都仅作参考，并不提供任何投资建议，击鼓传花中，都是美好的时刻，关键是鼓点停止的时候。或许还有一段甜蜜的路程，祝福各位走好。

希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。

万腾Vatee 2026.04.10黄金市场分析报告

Fri, 10 Apr 2026 11:58:27 +0800

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

• 今晚公布的美国CPI将首次明显反映油价因伊朗局势冲击而飙升的影响，市场普遍预期这份通胀报告可能创下近四年来最大月度涨幅。在就业数据仍偏强的背景下，交易员已提前加码对冲美债收益率上行风险。

• 白宫近日已向内部员工发出警告，要求不得利用职务便利或未公开信息参与预测市场押注，背景是特朗普对伊朗政策突变前后，市场上接连出现“踩点”式交易和高准确度押注，引发外界对内幕交易的质疑。围绕战争、政策转向与预测市场之间的合规风险正在迅速升温。

2、全球市场动态

• 美国财政部长贝森特与美联储主席鲍威尔近日紧急召集华尔街多家大行CEO开会，提醒银行警惕Anthropic最新AI模型“Mythos”带来的网络安全风险。该模型据称可自动识别并利用主流系统漏洞，令监管层担忧其一旦被滥用，可能对金融体系稳定构成新的潜在威胁。

• 英国首相斯塔默公开表示自己“受够了”特朗普，批评其在中东问题上的做法推高能源成本、加重英国家庭和企业负担，并直言反对以色列对黎巴嫩的袭击，认为这种行为必须停止。斯塔默这番表态既是在表达对特朗普外交风格的不满，也反映出英国对当前地区冲突外溢冲击国内经济的担忧。

• 美伊停火后霍尔木兹海峡航运恢复依然很慢，通行量不足正常水平一成，海上风险并未真正解除。伊朗要求船只绕行其领海、市场又传出可能征收通行费，令航运公司继续保持谨慎，全球能源运输紧张局面短期仍难缓解。

3、地缘与风险事件

• 普京宣布在东正教复活节期间停火32小时，并希望乌克兰同步响应，但乌方对俄方诚意仍高度怀疑，认为类似停火过去多次被双方互相指责破坏，难以成为长期和平的开端。当前俄乌和谈因中东局势升级而基本停滞，能源战持续升温、美国对部分俄原油制裁豁免即将到期。

• 在特朗普要求以色列“低调一点”后，内塔尼亚胡宣布将尽快与黎巴嫩开启直接谈判，双方预计下周在华盛顿举行数十年来首次正式会晤。不过以方仍表示会继续打击真主党，说明这更像是在美国施压下为局势降温，而非真正全面缓和。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至2026年04月09日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.42吨,较上一个交易日减少0.57吨。2026年04月09日现货黄金自4719.9美元/盎司开盘后先震荡筑底，多次试探4700美元关口，短暂跌破后重新站稳并开启上涨行情。盘中最高向上触及4801.25美元/盎司，美盘尾盘有所回落。最终收于4769.35美元/盎司，涨49.9美元或1.06%。

基本面消息，周四黄金延续反弹，现货黄金连续第三个交易日上涨，美盘一度重新站上4800美元上方，收盘仍稳守4760美元附近，主要支撑来自美元走弱以及中东局势虽有停火预期但实际风险并未消散。一方面，以色列释放出愿与黎巴嫩展开直接谈判的信号，令市场短暂看到局势降温希望；但另一方面，黎巴嫩方向冲突并未真正停下，伊朗也明确表示在相关停火落地前不会轻易推进对话，霍尔木兹海峡航运恢复依旧缓慢，全球能源供应扰动仍在延续。与此同时，市场正等待美国3月CPI数据，这将是首批更明显反映油价飙升影响的通胀数据，也让黄金面临“避险支撑”和“利率压制”并存的复杂环境。

受此影响，黄金当前的运行逻辑并不是单一的避险上涨，而是地缘风险、油价冲击、美元走势和美联储预期共同博弈的结果。美元指数回落、美国国债收益率高位震荡，为黄金提供了阶段性喘息空间；但高油价又在推升通胀预期，削弱市场对美联储降息的押注，这意味着黄金虽然下方仍有支撑，上方却也不断受到更高利率预期的牵制。换句话说，市场并没有完全把黄金当作单边避险品种来追，而是在重新评估：如果中东风险继续发酵，黄金会因避险需求受益；如果油价推高通胀并迫使美联储继续偏鹰，那么金价短线又容易因实际利率上行而承压。

市场情绪方面，当前资金情绪整体偏谨慎，并带有明显的“事件驱动型防御”特征。市场并未因为停火消息就彻底转向乐观，反而普遍认为这轮停火基础脆弱，任何关于黎巴嫩、伊朗或霍尔木兹海峡的新变化，都可能迅速重新点燃避险买盘。从机构观点看，市场对黄金中长期前景依然不差，不少分析仍看好二季度高位震荡、下半年再度走强，背后逻辑是全球地缘不确定性、能源冲击、法币信用担忧以及长期配置需求并未消失。不过短线在CPI公布前，交易层面明显更克制，资金更倾向于先观察通胀数据和美联储路径，再决定黄金是继续冲高还是回到高位整理。

技术分析上，黄金日线仍处在高位震荡偏强结构中，整体趋势没有转空，但短期上行动能较前期明显放缓，价格在4800关口附近反复受阻，说明上方抛压和获利了结仍然存在。当前4760至4700区域仍可视为重要支撑带，只要这一区域不被有效跌破，整体多头格局就没有被真正破坏；若后续CPI低于预期、美元继续走弱，金价仍有机会再次上探4800甚至测试前高区域。相反，若通胀数据偏强、市场进一步下修降息预期，黄金则可能先回踩4740乃至4700一线寻求新的支撑。从短线节奏看，黄金更像是处于高位整理后的方向选择阶段，接下来宏观数据和中东局势仍将决定其是继续震荡上攻，还是先进行一轮技术性修正。

重点数据关注：美国3月未季调CPI年率、美国3月季调后CPI月率、美国3月季调后核心CPI月率、美国3月未季调核心CPI年率、美国4月一年期通胀率预期初值、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值、美国2月工厂订单月率。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：当前4760至4700区域仍可视为重要支撑带，只要这一区域不被有效跌破，整体多头格局就没有被真正破坏。

三、总结和展望

当前市场的核心矛盾，仍在于地缘风险尚未真正解除，而由此引发的通胀与政策预期再度升温。美国今晚公布的CPI被普遍视为首份明显计入“伊朗溢价”的关键通胀报告，在就业仍有韧性的背景下，市场已提前防范美债收益率上行风险；与此同时，白宫因伊朗政策转向前后的异常押注而警告内部人员远离预测市场，也让政策、资本与合规之间的敏感关系进一步暴露。全球范围内，中东局势虽出现美伊停火、以黎拟启动直接谈判等缓号，但霍尔木兹海峡航运恢复依旧缓慢，伊朗对海峡的实际控制并未放松，叠加俄乌停火前景脆弱、英国对特朗普中东政策公开表达不满，以及美国监管层对AI网络安全风险的警觉升高，说明当前全球市场并未真正进入风险解除阶段，而是在多重不确定性交织中维持高敏感度运行。

从行情表现看，黄金在美元走弱和避险需求支撑下延续反弹，但上方也持续受到高油价推升通胀、进而压制降息预期的牵制，整体更像是高位整理中的方向选择，而非单边突破；原油则在“谈判降温预期”与“实际供应扰动”之间剧烈拉扯，虽然外交表态一度令油价回落，但海峡通航受阻、沙特供应受损等现实问题仍使油价保持强势，短期高位波动格局恐怕难改。往后看，市场短线的关键仍在美国CPI及密歇根通胀预期等数据表现，若通胀继续超预期，黄金可能面临高位震荡甚至技术性回踩，而原油则仍将维持偏强定价；若数据温和、美元回落且中东局势未进一步恶化，则黄金有望继续获得支撑。整体而言，当前更适合以谨慎防御思路应对，密切关注中东局势演变、霍尔木兹海峡恢复情况以及美联储预期变化对贵金属与能源市场的再定价影响。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

文承凯：4.8美伊达成两周临时停火、黄金买盘疯狂涌入

Thu, 09 Apr 2026 00:16:33 +0800

　　4月7日当地时间周二晚间，美东时间最后期限将至之际，美国总统特朗普在“真相社交”突然发布重磅声明：同意暂停对伊朗的轰炸与军事打击行动，为期两周。这一消息犹如一颗“和平信号弹”，瞬间扭转市场对中东局势的极端担忧，全球金融市场迎来剧烈波动。

　　受此重大利好推动，现货黄金大幅拉升逾2%；截至周三早7:20，金价一度冲高至4858美元，刷新两周多以来新高。周二金价原本维持窄幅震荡，收盘报4705美元，涨幅约1.2%。在最后期限落地前，市场整体保持谨慎观望，而中国央行持续增持黄金，亦为金价提供了坚实支撑。

　　这场持续六周的中东对峙，在最紧张的临界点迎来戏剧性转折。特朗普在最后期限仅剩不到两小时之际宣布两周临时停火，为一触即发的全面军事对抗按下“暂停键”，标志着美方从强硬威慑转向外交妥协，也为后续在巴基斯坦伊斯兰堡举行的正式谈判创造关键缓冲期。

　　目前，全球目光已聚焦周五即将启动的正式谈判，市场高度关注此次临时停火能否转化为长期和平。在全球能源安全与地缘政治复杂博弈的背景下，此次外交突破仅是中东局势的新起点，最终走向仍有待观察。

　　全球央行购金浪潮正在深刻重塑国际金融格局。金砖国家黄金储备占比已从2019年的11.2%大幅攀升至当前的17.4%，与此同时，美元在全球储备中的份额降至1994年以来最低水平。这一结构性转变，不仅体现了新兴经济体对传统货币体系的战略调整，更凸显了黄金作为终极避险资产的独特核心价值。

　　另外提醒大家重点关注：北京时间周四凌晨将公布美联储3月会议纪要，周四公布PCE核心通胀数据，周五迎来CPI数据。这三大重磅指标将直接决定黄金中期走向，务必紧盯。

　　回到当前市场：

　　周一、周二金价始终在4600—4700区间窄幅震荡，市场情绪谨慎观望。而美伊宣布两周临时停火后，黄金直接迎来强势爆发，一举突破前期高点4800美元，最高冲高至4860美元。由此可见，地缘局势依旧是主导黄金短期走势的核心变量。

　　既然双方已确定停火两周，未来两周市场环境大概率呈现美元走弱、黄金走强的格局。因此这段时间，操作应顺势而为，同时密切关注本周宏观数据带来的波动影响。

　　此前我多次强调：黄金一旦突破4800关键压制，多头结构将完全打开，上方目标直指5000关口。因此本周剩余三个交易日，我的观点非常明确：坚决看涨黄金，中期目标5000美元不变。

　　技术面来看：

　　日线级别已连续收阳，成功突破布林中轨压制，多头结构彻底确立。按照当前形态，后续有望进一步向布林上轨5200附近迈进。但需要清醒认识到：尽管趋势看涨，行情绝不会一帆风顺，5000整数关口本身存在强压，震荡反复在所难免。4小时周期方面，本轮拉升后布林上轨已明显开口，呈现单边走强特征。若延续上攻，可顺势看至5000—5200区间，但务必警惕行情快速切换。当前市场消息消化极快，叠加本周数据密集，极易出现突然转向、洗盘扫盘的走势。

　　因此文承凯建议：本周切勿死扛单一方向，应跟随中期结构变化，灵活调整布局。今日黄金操作思路上文承凯建议：在美联储纪要公布前，若亚欧盘延续强势上涨，则今日直接看向5000目标；若亚欧盘未能持续冲高，则依旧按震荡对待，区间4720—4860，可高空低多短线博弈。午夜走势无需盲目猜测，静待美联储政策信号落地即可。

　　市场永远存在多空两种声音，不存在全体一致的看涨或看跌。这正是市场运行的基本规律。当你做出交易决策后，不必过度纠结于各类矛盾言论，它们只会干扰判断、引发情绪波动，让你在“持仓”与“离场”之间摇摆不定，最终做出糟糕决策。我始终坚信，靠谱的人应当“事事有回应，件件有着落”。交易不孤单，添加微：wck1882或QQ：609947152，与文承凯一起精准布局，合作共赢！

闫瑞祥：黄金周线阻力下依旧震荡偏空，原油还是多

Mon, 06 Apr 2026 13:37:41 +0800

黄金

月线（长线多）支撑：3971

周线（中线空）支撑：4850

日线（关注收盘）阻力：4605

四小时（短期）

关键分水岭4680区域

整体维持周线阻力及日线支撑区间震荡，短线四小时分水岭决定强弱

原油

月线（长线多）支撑：69.60

周线（中线多）支撑：79.70

日线（波段多）支撑：98.40

四小时（短期）

短线分水岭105.60-70，短线关注此区域多

【今日重点关注的财经数据与事件】2026年4月6日周一

① 22:00 美国3月ISM非制造业PMI

② 22:00 美国3月全球供应链压力指数

③ 次日01:00 特朗普举行发布会

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

冷艺婕：3.27黄金原油周尾晚间解析

Wed, 01 Apr 2026 17:26:34 +0800

杜绝弄虚作假，以实事求是为准。大家好，我是冷艺婕。（添加冷老师即刻给出目前跟单思路）

你选不选择和我合作无所谓，但你必须得为你自己错误的选择负责！外汇市场它是长期稳健获利的投资行业，在你不是很了解的情况下请慎重选择！因为它亦能载舟也能覆舟！它可能是摧残你精神和物质的烫手山芋更可能是你破坏家庭的导火线，艺婕在这里最想强调的是家庭第一，工作第二，投资第三！重仓、扛单、锁仓。无论是什么情况，只要出现大的亏损，基本上都离不开这三点，从业这些年，这是所有投资者的死穴，个人建议每一个单子设好止损，不能因为一次的不以为然，最后导致满盘皆输。从业这些年以来的一些心得，无论是你我的同行，还是我的学生，无论这是说你的故事，还是讲我的经历，这些都不重要，重要的是做到了我讲到的内容你能有所收获，有所感触，对你有所帮助。让我们一起共勉。。做交易想要长期盈利必须有一套属于成熟的交易系统，一天到晚频繁交易，那是在“刷单”，自己天天提心吊胆的又赚不到钱，又有什么用，没有任何的操作意义！操作上建议以波段交易为主！

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黄金盘中一度下探4350附近，尾盘虽有反弹但整体承压于4480一线，短期空头趋势占优。技术面看，4小时级别金价虽尝试修复，但始终受4500压制，反弹力度偏弱。不过鉴于RSI指标进入超卖区域，晚间看震荡区间，不过分看单边行情。日线压力4525.0点。下方支撑点4300.0。日线震荡节奏，短线轻仓压力位博弈短空震荡。

黄金晚间：446附近轻仓做空，防守4485，目标4430-4300。

原油日内震荡回升，趋势而言还是多头趋势，考虑周尾的节奏点，晚间顺势短多上看，原油晚间：94.0附近多上看98.0

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以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！

光大银行行长郝成：“十五五”将重点做好三方面工作

Wed, 01 Apr 2026 12:28:37 +0800

专题：直击银行业2025年度业绩发布会

　　3月31日金融一线消息，光大银行今日召开2025年度业绩说明会，行长郝成表示，2025年，光大银行坚决贯彻党中央决策部署，坚持把服务实体经济作为根本宗旨，将“光大所能”与“国之所需”“民之所盼”紧密融合，持续优化金融服务和信贷资金供给，加快培育经营特色，金融“五篇大文章”等重点领域贷款增速快于全行贷款平均增速，取得了积极的工作成效。

　　一是在科技金融方面，我行搭建“1+16+100”科技金融专业化组织体系，创设“薪资贷”“科技研发贷”“投联贷”等科技企业专属特色产品，打造“贷款+直投”、投贷联动、认股权等创新服务模式，构建科技金融生态圈。开展“融生态助科创”科技金融系列活动，围绕“银、政、产、园、学、研、投”广泛搭建合作平台，发挥光大集团综合金融和产融协同优势，推动科技企业综合服务增量扩面，为多所高校的校友创业项目与科技成果转化提供“贷早贷小”金融支持，针对“补链强链”提供专项信贷资金。聚焦培育壮大新兴产业和未来产业开展行业研究，针对集成电路“设计研发、设备材料、生产制造、封装测试”全产业链打造特色服务方案。2026年，我行将继续对科技金融高度相关的领域加大金融支持力度。

　　二是在绿色金融方面，2025年，我行丰富“绿色金融+”产品体系，落地首笔“降碳贷”；发布转型金融发展规划，落地首笔转型贷款；助力23家市场主体发行35笔绿色债券，累计承销104亿元，撬动企业直接融资1094亿元。2026年，我行将紧扣国家绿色发展重点，持续加大重点领域信贷投放，扩大转型金融业务规模。同时，丰富特色产品，实现绿色企业服务全覆盖。

　　三是在普惠金融方面，2025年，我行深入开展“千企万户大走访”活动，稳步推进“千帆计划”“万台农机更新计划”，持续推进普惠数字化转型。全行普惠客户达到49.53万户，较年初增长5.96万户。2026年，我行将按照监管要求，扎实做好普惠金融稳增长、优结构，进一步优化线上产品和服务，满足客户需求，强化普惠金融全流程风险管理。

　　四是在养老金融方面，2025年，我行打造“金融+医养康旅”综合服务与“银保养”协同服务两大特色，扩容增设“养老金融服务中心”，为养老服务机构提供全方位综合金融服务。全年提供养老金融产品超千只，养老金融专区服务客户311万人次。2026年，我行将深化养老金融综合服务特色，以“金融赋能+生态共建”为核心，升级养老产业金融服务，积极参与多支柱、多层次养老保障体系建设。

　　五是在数字金融方面，2025年，我行强化数字金融顶层设计，创新数字金融评价体系；拓展场景金融服务，巩固云缴费行业领先优势，全年服务36.7亿人次，缴费金额同比增长8.3%；积极应用AI技术，打造“超级员工”作业模式。2026年，我行将加快完善数字金融发展规划，深化科技赋能与业技融合，积极稳慎推进AI应用，为业务经营注入新活力，增强金融服务的共享性、便捷性和高效性。

　　关于“十五五”战略发展方向，郝成介绍，近期光大银行广泛征求各方面意见，研究起草了《光大银行“十五五”战略规划》初稿，目前正在修改完善并履行内部程序。“十五五”时期，该行将坚持和加强党的全面领导，坚守金融工作的政治性、人民性，按照防风险、强监管、促高质量发展的工作主线和专注主业、完善治理、错位发展的战略要求，聚焦主责主业，培育和形成竞争优势，持续推进高质量发展。

　　具体而言，光大银行“十五五”时期将重点做好三方面工作。第一是服务实体经济、服务国家战略、服务社会民生，做好“五篇大文章”，履行好金融央企的战略任务和社会责任。第二是坚持错位发展，全力打造阳光科创、阳光财富、光大云缴费、阳光交银、阳光投行、阳光金市等六个特色业务，增强综合金融服务能力和比较竞争优势。第三是通过完善治理、深化改革，进一步强化数字化赋能能力、客户综合经营能力、全面风险管理能力、精细化管理服务能力、公司治理能力、团队专业能力等核心能力，统筹发展和安全，为实现“十五五”发展目标提供有力的战略支撑。

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责任编辑：张文

江沐洋：3.28黄金走势分析下周操作展望区间震荡待破

Mon, 30 Mar 2026 14:23:08 +0800

　　太多人做黄金投资，为了盯盘，熬到深夜，熬坏了皮肤、熬累了身体，明明是想赚钱改善生活，最后却牺牲了自己的健康，得不偿失。投资是为了更好的生活，而不是消耗自己的生活，努力赚钱，是为了让自己过得更轻松、更开心，而不是陷入无尽的焦虑和疲惫中。行情不会因为熬夜盯盘就变得更好，亏损也不会因为熬夜自责就有所挽回，不如放平心态，合理安排时间，做好风控，设定好止盈止损，不用时刻盯着盘面，也能稳稳把控交易。轻松做投资，既不耽误赚钱，也不耽误好好爱自己，愿每一位投资者，既能在金市收获盈利，也能拥有健康与温柔。

　　本周国际黄金（伦敦金现）走势跌宕，呈现“先跌后反弹”的震荡格局，整体围绕关键区间展开博弈。截至3月28日亚洲时段收盘，金价从周初4603美元上方的高位回落，最低下探至4351美元月度低点，随后快速反弹收复4555美元，周线收出长下影线，多空分歧加剧，短期进入修复整理阶段。

　　消息面来看，美联储鹰派信号仍是主导本周金价走势的核心因素。美联储3月议息会议维持高利率不变，鲍威尔明确表态抗通胀为首要任务，下调年内降息预期，甚至不排除进一步加息，直接推动美债收益率攀升、美元指数走强，大幅提升黄金持有成本，引发前期多头获利出逃，导致周初金价大幅下挫。支撑层面，地缘紧张局势为金价提供底部支撑，中东地区局势未出现缓和迹象，避险情绪始终存在；同时，金价跌至低位后，中国、印度等亚洲地区实物黄金与ETF买盘集中入场，形成有效托底，推动金价实现技术性反弹，缓解了短期下行压力。

　　技术面分析，日线级别上，金价触及超卖区域后反弹，RSI指标回升至60附近，MACD指标形成金叉，短线多头动能有所释放，但5日、10日均线（约4550美元）形成强压制，未能有效突破前，中期空头趋势尚未逆转。关键支撑位在4351-4306美元区间，此处为近期震荡低点，跌破将进一步下探44200美元；关键阻力位集中在4555-4603美元，突破后可打开上行空间，向4735美元发起冲击。

　　操作建议以短线区间操作为主，忌追涨杀跌。多单可在金价回落至4485-4450美元区间企稳后轻仓介入，目标看4520-4550美元；空单可在反弹至4540-4550美元遇阻时布局，止损4580美元上方，目标下看4480-4450美元。建议仅供参考！

　　目前，对积存金/融通金、沪金/沪银及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋好友获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。

　　市场永远不缺机会，缺的是抓住机会的眼光与勇气。江沐洋深耕黄金实战多年，见过无数起伏，更懂如何在波动中获利。别再独自摸索、反复试错，浪费时间与本金。跟上专业队伍，踩准市场节奏，让盈利成为常态，不再与机会擦肩而过。

城堡证券2025年交易收入创纪录新高达120亿美元

Wed, 25 Mar 2026 09:14:35 +0800

　　城堡证券去年录得122亿美元交易收入，创下纪录新高，亿万富豪肯·格里芬旗下的这家做市商进一步巩固其交易巨头地位。

　　知情人士透露，这一收入较2024年创下的97亿美元全年纪录增长25%。

　　知情人士称，城堡证券2025年实现约65亿美元息税折旧摊销前利润（EBITDA）；当年前11个月的薪酬支出为35亿美元，而2024年全年约为30亿美元。

　　城堡证券成立于2002年，在股票和固定收益市场撮合买卖双方。其客户包括资产管理公司、银行、券商、对冲基金、政府机构以及公共养老金计划。